איך מלחמה משפיעה על שוק ההון?

ימים קשים עוברים על אזרחי ישראל בדרום, בצפון ובערי המרכז והשפלה.
כל מצב מלחמה, בכל ארץ ובכל תקופה, אינו פשוט, וגורר אותנו למחשבות על היערכות כלכלית.
מאמר מפי רו"ח זיו מאור, מנכ"ל ובעלים קשת פיננסים סוכנות לביטוח.

ימים קשים עוברים על אזרחי ישראל בדרום, בצפון ובערי המרכז והשפלה.
מתקפת הפתע של חמאס ביום שבת 7 באוקטובר 2023 הובילה למספר הרוגים, חטופים ופצועים קשה, ויצרה תדהמה, 
ותחושה של התרופפות הביטחון במדינה.
ממשלת ישראל הכריזה על מלחמה וגייסה עשרות אלפי אנשי מילואים.
מאז מלחמת לבנון השנייה, שהתרחשה לפני 17 שנה, לא הוכרזה מלחמה במדינתנו. 
כל מצב מלחמה, בכל ארץ ובכל תקופה, אינו פשוט, וגורר אותנו למחשבות על היערכות כלכלית.
המלחמה, מגבירה את הלחצים לפיחות השקל, ולהכרזת בנק ישראל על תכנית למכירת מט"ח בסכום של עד 30 מיליארד 
דולר, ואנו רואים שהדולר הגיע לרמות של 3.95 .₪
המלחמה תביא להגדלת תקציב הביטחון באופן משמעותי, והערכה היא שכל חודש לחימה יביא להוצאה תקציבית 
של כ10- מיליארד .₪
הוצאה זו תביא להגדלת הגרעון התקציבי לכ3%- מהתוצר (עדיין לא משמעותי ונתון יחסית טוב בהשוואה בינלאומית).
אי הוודאות בתחילת מלחמה, מביאה לתגובה וסנטימנט שלילי בשוק ההון וירידה במדדי המניות, תגובה המגלמת 
תרחישים פסימיים באופן קיצוני.
אולם, די במהרה המניות חוזרות לתמחר את השגרה שקדמה לאירוע.
בטבלה מטה, אפשר לראות את השפעת המבצעים/מלחמות על הבורסה בארץ.

דוגמא טובה לכך היא מלחמת לבנון השנייה, מדדי הבורסה נפלו בכ10%- בימים הראשונים של המלחמה, אך תוך חודשיים 
הציגו עליות מרשימות של מעל .15%

איך משפיעות מלחמות על שוק ההון בטווח בנוני וארוך?
אנו צופים כי בטווח בינוני וארוך , תתאפשר התלכדות חברתית ופוליטית סביב יעדים ביטחוניים וכלכליים משותפים, 
שיאפשרו חזרה ליציבות וצמיחה. הלכידות החברתית הנחוצה להתמודדות עם אתגרים חיצוניים, התמיכה של ארה"ב
והנאום ההיסטורי של הנשיא ביידן, זורעים תקוות גם לגבי המצב הכלכלי.
למרות הקשיים של השנה האחרונה, ועל אף הימים הנוראיים שהמדינה עוברת מאז 7 לאוקטובר ,2023 
הכלכלה הישראלית הינה בעלת פוטנציאל צמיחה גבוה, מאזן תשלומים טוב, רמת חוב פרטי סבירה, 
ואינפלציה נמוכה יחסית לרוב העולם.
מדבריו של פרופ' צבי אקשטיין, ראש מכון אהרן לכלכלה באוניברסיטת רייכמן, עולה משפט חשוב:
"רק מדינה עם כלכלה חזקה ומתקדמת תוכל להחזיק כוח צבאי מתקדם..."

אנו מדינה חזקה, מתפתחת, שצומחת גם לאחר משברים.
להערכתנו, ללקוחות שלנו המשקיעים לטווח ארוך, לא מומלץ לפעול מתוך לחץ ואמוציות.
יש ללמוד מהתנהגות השווקים בעבר בעת משבר, ולנהוג באורח רוח ומתוך רציונאל כלכלי.
מחזק את ידם של משפחות ההרוגים החטופים והפצועים,
וכל תושבי העוטף,
בתקווה לימים שקטים ורגועים.